在刚刚过去的第三季度,美元指数呈现震荡上攻的走势,国际贸易局势引发的避险情绪变化使得美元创下一年新高至96.98附近后回落,最终各种靓丽的经济数据帮助美联储完成了第三次加息并强化了进一步加息的预期,这帮助美元指数在三季度收涨0.68%,收报于95.14附近,而且增加了后市继续上攻的动能;非美货币则普遍震荡走弱,中线都面临较大的下行风险。

  

外汇季评:经济为王美元欲称霸,非美俯首称臣后市堪忧


  ★三季度外汇行情走势简述:

  1、美元指数:震荡上涨,最高触及96.98,为2017年6月28日以来最高,收报95.14,季度涨幅为0.68%,为连续第二季度上涨;

  2、欧元兑美元:震荡下跌,最低触及1.1299,为2017年6月29日以来最低,收报1.1602,季度跌幅为0.69%,为连续第二季度下跌;

  3、英镑兑美元:震荡下跌,最低触及1.2660,为2017年6月22日以来最低,收报1.3026,季度跌幅为1.36%,为连续第二季度下跌;

  4、澳元兑美元:震荡下跌,最低触及0.7083,为2016年2月22 日以来最低,收报0.7217,季度跌幅为2.57%,为连续第四个季度收跌;

  5、纽元兑美元:震荡下跌,最低触及0.6499,为2016年2月4日以来最低,收报0.6615,季度跌幅为2.36%,为连续第二个季度下跌;

  6、美元对加元:震荡下跌,最低触及1.2880,为2018年6月7日以来最高,收报1.2904,季度跌幅约1.74%,时隔三个季度来首次收跌;

  7、美元兑日元:震荡上涨,最高触及113.70,为2017年12月13日以来最高,收报113.68,季度涨幅为2.72%。


  汇通点评:


  1、从基本信息来看,美元和欧元基本呈现较大的负相关性,一是涨跌幅的绝对值基本相等,二是触及的新高新低时间截点基本一致,所以,对欧元交易者来看,密切关注美元止损的走势非常有必要,而且可以相互通过相关的走势图相互印证。


  2、非美外汇货币中,三季度表现最差的主流货币是日元,由于日元对避险情绪反映非常灵敏,从这方面来看,目前市场对国际贸易局势和地缘局势的担忧情绪显著降温,风险偏好较高,这从美国股市不断刷新历史记录新高也可以得出类似的结论,考虑到美元止损后市偏向走强,美元对日元后市仍有进一步震荡上攻的可能。


  3、非美外汇货币中,三季度表现最强的主流货币是加元,而且是唯一录得涨势的主流非美货币,这主要是加拿大经济数据比较强劲,市场普遍预期加拿大央行10月份会采取加息行动,另外,近一年来油价持续走高,也给加元提供支撑;根据强者恒强理论,加元在10月底加息前,仍有进一步上涨的空间,即美元对加元后市可能会进进一步下探。


  4、对于英镑,显然是受到了市场对无协议脱欧的担忧拖累,导致了英镑的跌幅要大于欧元的跌幅,投资者后市依然要这脱欧谈判的有关信息保持密切的关注,可以考虑根据相关消息进行对冲交易。


  ★三季度基本面


  一个季度的时间,市场上各种风险事件和经济数据非常多,逐一列举没有太大的意义,这里简单给大家说一下个人印象最深或者对行情影响比较大甚至会有后续影响的一些风险事件和经济数据。


  1、贸易局势


  据汇通网观察,在整个三季度对外汇市场影响比较大的主要是国际贸易局势的相关消息:中美贸易局势、欧美、日美、美加、美墨等等,美国总统特朗普基本跟全球主要经济体都挑起了贸易争端。


  市场对国际贸易局势的担忧一直挥之不去,尽管期间有过起伏,这在三季度曾给美元提供了较强的上涨动能;但随着局势的发展,市场的这种担忧情绪有所下降,因此避险情绪有所减弱,美元指数大幅走弱,当周最低触及93.79,非常接近7月9日触及的三季度低点位置。

  

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  美元指数日线图


  据汇通网观察,目前市场的观点是,一方面贸易局势对经济的影响力度相对有限,另一方面,贸易局势短期更趋于紧张的可能较低;市场的目光开始可能会重新回归美国的经济数据和未来的加息进程。


  2、美国经济数据强劲


  据汇通网观察,美国在三季度有很多经济数据都表现的非常强劲,这给美联储加息提供数据支撑,也有利于美联储12月份和2019年继续渐进加息的进程。


  ① 7月11日出炉的数据显示,美国6月PPI同比增长3.4%,高于预期和前值3.1%,创2011年11月来最大增幅;不过美国7月和8月份的PPI数据表现略微欠佳。

  ② 8月10日出炉的数据显示,美国7月核心CPI同比增长2.4%,录得2008年9月以来最大增幅。

       ③ 9月4日出炉的数据显示,美国8月ISM制造业PMI录得61.3,为2004年5以来最高,相比2004 年5月的61.4 也仅仅一步之遥。如果超过61.4,再度回溯的高点将是在1983年底。

  ④ 9月7日出炉的数据显示,美国8月份平均小时工资同比增长2.9%,创2009年6月以来的最大增幅。

  ⑤ 9月27日出炉的数据显示,经过两次修正,美国二季度GDP同比增速最终定格在4.2%,为2014年第三季度以来最佳水平。


  汇通点评:靓丽的经济数据帮助美联储9月份做出了年内第三次加息的动作,而且点阵图显示美联储在12月会再次加息的同时,2019年会继续加息三次,这超过了市场的预期,市场原本普遍预计2019年之后再加息两次;尽管多个非美央行也可能逐步收紧货币政策,但普遍可能会慢于美联储的步伐,这有望给美元提供进一步上涨动能,尤其是在市场对美联储12月份加息预期提升至90%以前,目前市场预计美联储12月份加息的概率为71.3%。


  3、英国脱欧谈判;


  英国脱欧谈判相关消息,极大的影响了英镑兑美元在三季度的走势;前六周市场对英国英国无序脱欧的担忧,使得英镑答复走弱,一度跌创一年新低至1.2660;但随着谈判传来利好消息,英镑一度反弹近700点,至1.3297;再随着9月底英国无序脱欧概率的升高,英镑在一周内再次下跌了近300点。

  

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  英镑兑美元周线图


  据汇通网观察,英国脱欧前景依然充满“内忧外患”,英镑后市仍有可能会受到一定的拖累。


  7月9日因不满英国首相特雷莎·梅提出的脱欧协议,英国脱欧大臣戴维斯(David Davis)宣布辞职,此后英国脱欧事务部次长贝克(Steve Baker)也随之辞去公职。

  7月26日,欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶拒绝了英国脱欧白皮书中与关税相关的提案,这是英国脱欧计划的关键部分。

  8月2日,英国央行行长卡尼在决定加息的同时,像市场传递了对无序脱欧的担忧。凯尼表示,英国脱欧进入关键阶段,脱欧将对政策产生冲击,企业信心亦会受到英国脱欧的拖累。英国央行对任何脱欧结果做好了准备,有充足资本应对无序脱欧。

  8月14日,英国国际贸易大臣福克斯称,欧盟方面毫不妥协的态度正在将英国推向无协议退欧,英国无协议退欧的机率为60%。

  9月21日,英国首相特雷莎·梅称,欧盟必须对她的英退提议提出替代方案,称磋商陷入僵局,之前欧盟领导人在没有完全解释原因的情况下拒绝了她的计划。

  汇通网网提醒,尽管8月下旬-9月中旬,脱欧谈判也曾传来一些利好消息,但目前前景非常比较糟糕,一方面面临内部意见的不统一,甚至有关二次公投的可能性都有所增加,而欧盟方面也拒绝了英国的方案,随着2019年3月29日最后时间截点的临近,在正式结果出来前,英镑仍将围绕脱欧谈判的相关消息运行,目前市场情绪偏向悲观,投资者需要警惕英镑的进一步下行风险。


  ★三季度大行情“花絮”


  三季度外汇市场也出现了一些令人瞠目结舌的大行情,尤其是非主流货币,这里也大家简单回顾几个波动特别大的单日行情。


  ①土耳其里拉大跌:8月10日,因美国总统特朗普表示,将对产于土耳其的铝征收20%的关税,对钢铁征收50%的关税,加剧了市场对美国和土耳其局势的担忧,美元兑土耳其里拉8月10日单日上涨15.88%,刷新历史记录高点至6.8703,而且在接下来的一个交易日进一步刷新记录高点至0.7236。

  

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  美元兑土耳其里拉日线图


  ②港元大涨:9月21日,因香港财政司司长陈茂波表示,香港9月加息机会相当高;美元兑港元一度跳水近500点,跌破了近半年的震荡区间,刷新2017年11月9日以来低点至7.7930,收跌0.40%,录得2003年9月23日以来最大单日跌幅。

  

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  美元兑港元日线图


  ★后市前瞻:

  汇通网提醒,从目前的局势来看,未来一个季度美元指数仍偏向震荡上攻,除加元外的多数非美货币可能会偏向下行,除了国际贸易局势、美联储加息预期、美国经济数据和英国脱欧局势的相关消息,美国11月份中期选举、意大利预算、新兴市场经济形式和市场避险情绪的变化等相关消息,投资者也需要予以留意。



(来源:外汇网)



2018年09月30日

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